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最顶级的交易员是什么样子

2019-06-23 19:39

  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 吴小平

  巴塞罗那的圣家大教堂。高迪31岁接手设计,直到74岁被有轨电车撞到。他一生为喜欢的事业而奋斗,最后葬在教堂的地下室。130多年了,这座教堂还没有完全落成,还有不少脚手架。交易员这个行业,正在死亡。交易员们会死去,但交易永生。

那些正在死亡的交易员们

那些正在死亡的交易员们

  是的。不要惊奇。交易员这个行业,正在死亡。

  我认识这行业,除了因为投行工作原因,也是因为曾坚持追求一对冲基金交易员多年。那基金在纽约中城,但我们没有时差问题:基金是亚洲主题,专做香港、韩国和日本股票。

  到了晚上,在卡耐基梅陇大厦地下停车场,她的同事们开车回曼哈顿或者泽西的家。她则停车入位,在车里给我打个电话,说几句话,然后挂掉,上楼,打开电脑和彭博终端,面对11个屏幕,盯着整个基金仓位的变化。大多数交易,得等老板指令,但在一定资金范围内,也可以自己决定组合、交易和仓位。日子好的时候,一年挣两百万美金;衰年,这数字除以五。好年,年终在东方文华酒店开派对;衰年,也照样开。

  这感情注定坚持不了多久。后来我娶了个北京姑娘。她,继续在纽约交易、散步、听音乐会、看美网。偶尔,她也去总领馆,看看已奉调回国的父亲的一些老朋友,吃顿领馆山东厨子的刀削面。

  我们还会在微博或微信上见到彼此,虽然不会评论或点赞。这种感觉,就像一枚树叶的化石,过了千万年,脉络痕迹还在。

  想念交易员,所以写写交易员。

  交易员和交易员,根本不是一回事儿。

  交易员1.0

  绝大部分国内交易员,只是接受客人或基金经理指令,在一定时间内,尽可能低买高卖。因为只是执行,又叫执行交易员。

  股票,期货,债券,期权,有多少类证券品种,就有多少类交易员。股票交易员,脑容量得大,记得住几百个代码,手得快,打在键盘上犹如野蜂狂舞;债券基金交易员得会来事儿,银行界投资界朋友得多,债券不是竞价交易,什么价格,能不能做成,往往哪个取决于你和电话另一边的私人关系如何;期货交易员得闻得出盘面的气味,一个建仓或平仓大单,十个人能做出十个价;外汇宏观交易员,必须起码是半个经济学家,真懂宏观、贸易和货币。

交易员1.0——执行交易员

交易员1.0——执行交易员

  这类交易员,男女均有,女性更多,因为手指纤细,不会轻易打错,fat finger error少,而且女性专注力更好。对她们而言,上班时间平平稳稳做好单子,下班前填好表格就行。

  当然,难免有执行错误之时。在一家跨国商业银行中国区分行工作时,我见过一年轻交易员,突然惊呼一声,捂着脸跑去主管室,锁上门直抽泣。一看就是交易差错,不定哪儿就打错数字了。这得赔客户。还好,交易室平时会留一个交易差错池,定期存钱,预备哪天犯错,算是预先自己买个保险,因为再NB的保险公司也没有交易险。资深交易员都说:最好的朋友,就是一个高质量键盘。

  客户什么人都有,不好伺候。指令来了,要求卖出1个亿,这个量,很可能会瞬间打垮当前交易曲线。好的交易员就得看着盘面,琢磨,判断,等待,力求卖出好价钱,还不能惊动市场。不过,如果盘面冷清,始终没有足够流动性,时间又紧迫,不得已就得往下砸盘。一身大汗的好不容易做完,结果卖量的加权价格也许比收盘价还低,于是客户电话立刻飞过来骂娘。男交易员就被骂得更凶。

  总之,执行交易员,替客人下单,心里没有负担。这是交易员1.0,小学生。

  交易员2.0

  进阶到2.0,交易员除了负责执行,还得创造生意,得鼓动客户交易,主动下单,来增加佣金。

  QFII交易员,基本就属于这类。所谓QFII,就是一群看好大陆股票的老外,如共同基金富达、捐赠基金耶鲁或者挪威主权财富。他们去中国证监会[微博]拿到资格,在外管局拿到额度,然后选大陆经纪商来下单建仓、买卖。这些生意原来被中信、申万等几个大券商所把持,因为又要外语好又要懂金融还得会表达的销售员,确实不太好找。

  老外都是成熟市场的人,比较重视长期投资,买入股票之后,相对而言愿意一直拿着,除非有重大逻辑改变,这和大陆的机构、散户差别大多了。他们根本无法想象一个每天交易量4000亿美金如高铁车轮般运转的中国A股市场。这种低换手率的习惯可不招大陆交易员喜欢:不交易,券商怎么挣你的佣金?年底交易员怎么发48个月96个月奖金?

阶到2.0,交易员除了负责执行,还得创造生意

阶到2.0,交易员除了负责执行,还得创造生意

  要想挣钱,就需要QFII交易员声音甜美,巧舌如簧,用各种理由来促进老外们交易。她们既得是半个研究员,讲宏观的top-down(自上而下的经济分析),bottom-up(反过来了,自下而上的总结),讲微观的inside-out(各种股票、行业、事件和政策的里外里),还得是半个中国公共知识分子,给老外掰开了揉碎了讲解特殊国情、中国特色,为什么一个股票连续30个涨停还有人买,为什么不能干脆让发行价一步到位,为什么大股票的交易量反而还没咪咪小的股票大。

  接受了QFII交易员的充分熏陶后,老外们以及老外的代理们,迅速中国化。交易换手急速提高,敢于冲入杀出,组合重仓股一年多变,价值投资理念逐步同化为趋势投资理念,是啊,到了罗马就说罗马的事儿。中国同化力就是强大,蛮虏敌酋,让你陷入人民的汪洋大海,让你改变了自己而不自知。

  两个月前,证券业协会发了一个关于账户管理业务讨论稿,也就是说,可能会放开投资顾问代客理财。说白了,券商营业部的投资顾问们,只要能打动客户,那除了给客户交易建议外,还可以直接在交易系统上下单、做组合。这样,不仅可以挣到佣金,还能挣到账户管理费和业绩提成,这相当于把券商资管牌照稀释化,人人都可称为基金经理。不过,大陆证券经纪人对交易冲动的克制能力,以及A股指数从来狂放不羁的生活态度,是这类创新的最大挑战。

  总之,交易员2.0,意味着执行客人指令之外,要敢于、善于给客人交易建议,帮客户抓住交易机会。这样,服务模式变被动接电话为主动打电话,2.0,显然是中学生水平了。

  交易员3.0

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